股市分析:长安汽车和养元饮品哪个更值得投资

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股市分析:长安汽车和养元饮品哪个更值得投资

  一个做汽车的一个做饮料的,之所以把他俩放在一块,只是因为他俩现在市值差不多,两三年后想在对比对比他俩的市值。

  汽车行业在我眼里就是和房地产一样没什么前景的夕阳产业,一般情况下这样的行业我不会花精力去研究的。而长安是同事给我提起的,说他有300多亿现金,估值很便宜。我最近了解了下,发现长安属于困境反转型公司,对这种类型的公司一直比较感兴趣。长安最好的16年赚了100多亿,然后开始走下坡路,今年一季度亏20多亿,二季度不怎么亏了。对于年销量200多万辆汽车的公司来说,如果能走出困境开始赚钱,一年赚个六七十亿甚至再上百亿都是不难的,这种乐观的预期出现的话长安市值能到多少呢,在这种双击情况下重回千亿市值是很有可能的。也就是有两倍的空间,这是最好的情况。不过很难,就算能实现周期也会很长。最差的情况就是继续烂下去亏下去,现在汽车行业破净的就有十六家公司了,从16年到现在已经行业性下滑三年多了,是不是快出现行业拐点了呢,这个仁者见仁智者见智。

  从安全边际上看,0.77倍市净率向下空间不是太大。现在分批买入买到市净率0.65%左右,持有到市净率为1卖出利润大概40%左右。而这个时间周期多大不好预判。

  再说养元饮品,现在市值350亿和长城差不多。而作为饮料快消行业市盈率仅仅为三十四倍,让不少人呼吁低估低估低估正常应该20倍吧,不比伊利蒙牛,就比承德露露吧。换位思考下,市场为什么给它这么低的估值?以下几点值得思考。其一,单靠六个核桃这个大单品能不能支持这么大的市值,其未来增长潜力还有多大,现在细分领域已经占了80%份额了。其二,伊利蒙牛等大品牌也已经推出同类产品了,面对他们的竞争,六个核桃的利润率和市场份额怎么保持。其三,在饮料市场核桃露的未来增长空间还有多大,面对牛奶的竞争,其优势何在。还有些其他问题,财务可能存在的问题,虚假宣传问题到底能不能补脑的营养问题,还有市场假货问题等等,用心研究下就会发现这些都不是问题,那些觉着这些有很大问题的人真应该多喝点六个核桃了。

  归根结底所有的最后还是靠业绩说话。这两年六个核桃的业绩下滑正兑现了上面说的那几个担忧,这也就更加重了这种预期,所以其估值被打压到现在这个可怜的境地。所以未来养元的走势,还是要看业绩。能保持住不下滑就值现在的价,单靠高分红就好了。如果未来能有10-15%的增长的话,那就牛了,戴维斯双击,到时候估值回到20倍也不是没有可能。最差的情况呢,就是业绩连年下滑,股价跟着阴跌。所以,有没有投资价值还要看你觉着他未来有没有增长潜力,增长逻辑对不对。

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